> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://cmdefi.gitbook.io/cmdefi/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://cmdefi.gitbook.io/cmdefi/home/crypto-jing-dian-li-lun/wen-ding-bi-de-bu-ke-neng-san-jiao.md).

# 稳定币的不可能三角

### 价格稳定

被视为现金等价物，需要具有稳定的购买力。

### 资本效率

若必须锁定超过 1 美元的抵押品才能创造 1 美元的稳定币，则意味着效率低下，并会限制稳定币的供应量。

### 去中心化

抵押品不是由单一实体持有，或抵押物不是中心化集团发行或控制的资产。

<table><thead><tr><th width="175">稳定币</th><th width="180">机制</th><th width="123" data-type="checkbox">价格稳定</th><th width="123" data-type="checkbox">资本效率</th><th data-type="checkbox">去中心化</th></tr></thead><tbody><tr><td>USDT &#x26; USDC</td><td>机构发行</td><td>true</td><td>true</td><td>false</td></tr><tr><td>DAI</td><td>超额抵押</td><td>true</td><td>false</td><td>true</td></tr><tr><td>LUSD</td><td>超额抵押</td><td>true</td><td>false</td><td>true</td></tr><tr><td>crvUSD</td><td>软清算</td><td>true</td><td>false</td><td>true</td></tr><tr><td>USDe</td><td>Delta中性</td><td>true</td><td>true</td><td>false</td></tr><tr><td>AMPL &#x26; SPOT</td><td>算法</td><td>false</td><td>true</td><td>true</td></tr><tr><td>FRAX</td><td>全额抵押</td><td>true</td><td>true</td><td>false</td></tr></tbody></table>

<figure><img src="/files/YEXlw5aHkRHbhVwAJIiJ" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

目前稳定币市场仍然以机构发行的中心化稳定币为主，去中心化稳定币的市场空间仍然非常巨大。