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Smart NAV

Chainlink 与 DTCC 和十家金融机构合作开发试点项目 Smart NAV

  1. 资产管理公司可以将旗下共同基金的净资产价值(NAV)，价格和费率数据实时上传到区块链上;

  2. 这些数据经过验证后,就会以一种安全、不可篡改的方式存储在区块链上;

  3. 任何需要获取这些数据的机构(如银行、经纪商等)，都可以直接从区块链上获取，而不需要逐个去询问每家基金公司。

背景

DTCC是一家金融市场基础设施提供商，在过去50多年里一直为金融市场参与者提供服务。为了支持业界探索数字资产在金融服务领域的应用，DTCC开发了Smart NAV试点项目。

DTCC的主要职能包括:

  1. 证券交易后处理: 为美国股票、公司债和政府债券等证券的交易提供清算和结算服务。

  2. 资产存管: 作为美国证券市场的中央证券存管机构,为投资者提供证券保管服务。

  3. 数据服务: 提供关于证券发行、交易和持有的各类数据服务。

  4. 风险管理: 为金融市场参与者提供各种风险管理工具和服务,以应对市场风险、信用风险等。

  • DTCC每年处理的金融交易量超过2千万亿美元，这一数字相当于全球GDP的2.5倍。在美国，DTCC处理的证券交易占美国所有证券交易的90%以上。

  • 虽然DTCC总部位于美国，但其服务的客户遍布全球140多个国家和地区,包括各国政府、中央银行、商业银行、经纪商等金融机构。

  • DTCC是美国金融市场的核心基础设施,被美国政府指定为系统重要性金融市场工具(Systemically Important Financial Market Utility,SIFMU)，接受美国证券交易委员会(SEC)、美联储等监管机构的严格监管。

目标

Smart NAV项目的目标是评估使用DLT(分布式账本技术)传播价格和利率数据的可行性和行业价值,以期为资产管理领域带来新的效益和创新。项目采用"链无关"的方法,即能够在任何区块链(公有链或私有链)上传播NAV数据,为其他用例在Smart NAV基础上进行构建铺平道路。

结构

项目由DTCC、10家行业参与者和Chainlink共同开展。参与公司包括多家大型资产管理公司、服务提供商和分销商。

项目原理

目前，DTCC运营着一个名为MFPS I的服务，为基金公司提供一个自动化解决方案，将价格和每日分销利率传递给中介机构。Smart NAV被设计为MFPS I服务的数字化扩展，利用DLT进行数据传播和消费。

在当前流程中，DTCC连接基金/服务提供商和分销商（或其他相关方），通过其消息队列（MQ）和基于文件的方法收集价格和费率数据，定期聚合和传播。

Smart NAV 工作流程的初始部分（由基金及其服务提供商计算价格和费率数据）保持不变，但尽量减少对现有流程的影响。Smart NAV 的功能扩展从数据传播环节开始有所变化:

  1. 新收到的数据被转换为基于JSON的现代数据结构

  2. 新格式化的数据被打包成区块链交易，并由DTCC的私钥签名

  3. 区块链交易被路由到Chainlink的CCIP(跨链互操作性协议)

  4. 通过CCIP，数据被转发到DTCC构建在以太坊的一系列智能合约中

  5. 数据通过多种新方式(如API、智能合约)提供给客户使用

未来前景

整个行业的信息流动将变得更加高效、透明，各方的沟通成本也将大大降低。而基于这些可信数据，还可以开发出更多创新的应用，未来可以扩大试点范围，探索如何利用试点中使用的技术能力，支持比传播价格和利率数据更广泛的用例，并跨越更多区块链。

DTCC作为数据提供者和链上解决方案的治理者，而CCIP作为互操作层。这种核心能力可应用于无数用例，最终可以推动更精简、更高效的运营流程。

Smart NAV为未来更多的合规RWA业务提供了范本，提高现有业务流程的效率，同时还为未来更多创新应用奠定了基础。

NAV

NAV是Net Asset Value的缩写，中文称为"净资产价值"。它是共同基金(也称公募基金)等投资工具的一个关键指标。具体来说:

  1. 定义: NAV代表了一只基金的单位价值。它等于基金的总资产减去总负债，再除以基金的份额总数。用公式表示就是: NAV = (基金资产总值 - 基金负债总值) / 基金份额总数

  2. 计算频率: 基金的NAV通常每个交易日计算一次。许多基金会在每个交易日的结束时(如美国股市收盘后)计算和公布当日的NAV。

  3. 买卖价格: 投资者买卖开放式共同基金时，交易价格就是根据NAV来确定的。例如,如果一只基金今天的NAV是10美元，投资者就可以以10美元的价格购买这只基金的一个单位。

  4. 反映基金业绩: NAV的变化反映了基金的投资业绩。如果一只基金的NAV从10美元涨到了11美元，说明这只基金的投资实现了10%的收益率。

  5. 不同于市价: 对于封闭式基金或者ETF，它们在二级市场的交易价格可能与NAV不同。这种差异被称为折价或溢价。

总之,NAV是评估一只共同基金表现的关键指标。基金管理人会定期计算和公布基金的NAV,以保证信息透明,并为投资者买卖基金提供参考。而Smart NAV项目,就是希望通过区块链技术,让基金的NAV计算和发布流程更加高效、透明、安全。

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