Ampleforth
💡 Key Insights
Ampleforth 是一种通过“Rebase算法”自动调节的弹性供应货币系统。
利用Tranche技术将资产分级成高波动衍生品stAMPL和低波动衍生品SPOT。
通过构建Rotation Vault来实现SPOT抵押品的自动循环轮换，以保持稳定性。
完全去中心化，真实的市场反馈，不依赖预言机，无需依赖外界救助具备通过市场调节从灾难中恢复的能力。
通过套利平衡AMPL和SPOT的价格和需求。
其生态系统具有多种资产，每种资产都有自己的效用、流动性和风险状况。这包括以下内容：
AMPL - 主要资产，Rebase算法弹性供应
Staked AMPL (stAMPL) - 质押 & 杠杆化的AMPL
Wrapped AMPL (wAMPL) - 封装的AMPL
SPOT - 基于 AMPL 的低波动性衍生品，充当一个去中心化的 flatcoin
FORTH - 治理代币
简述
1 Ampleforth (AMPL) 是什么？
Ampleforth (AMPL) 是 Ampleforth 生态系统的基础资产，遵循 ERC-20 标准的纯算法稳定币，其价格通过算法调整锚定追踪 CPI 调整后的 2019 年美元的价值。
这种算法调整称为"Rebase"。每天一次，根据 AMPL 代币的自由浮动价格，Ampleforth 协议的供应量将扩张、收缩或保持中性。
为了方便理解我们拿当前的目标价格$1.17举例
中性Rebase：当 AMPL 代币的价格处于中性区域（$1.17 +/- 5%）内时，供应量不变。
正向Rebase：当 AMPL 代币的价格高于中性区域（$1.17 +5%）时，供应量通胀。
负向Rebase：当 AMPL 代币的价格低于中性区域（$1.17 -5%）时，供应量通缩。
也就是说，当你钱包中持有10000 AMPL，2024年2月28日，AMPL=$1.4，高于目标价格 $1.17，AMPL进入正向Rebase，通胀比例为～2%，则Rebase后你的钱包中AMPL持仓数量增加至 10000*102%=10200 AMPL。
注意：这些供应量调整是渐进的。供应量每天的最大重置幅度为 +/- 10%。
2019 年 AMPL 首次发布时，其原始价格目标是 1 美元。AMPL 的长期价格行为将围绕上升的 CPI 波动。本质上的定位是 flatcoin - 一种抗通胀的稳定币系统。
2 Network Ownership - 购买网络所有权
网络所有权（Network Ownership）可以理解当前你的持仓控制多少该网络中总资产的百分比。
简单来说：
我们经常听到当你拥有了1枚 BTC，你就掌握了新世界财富的 1/2100万。
当你拥有了1%的AMPL，你就掌握了新世界美联储的1%。
对于稳定币市场来说，它天生就是一个不断扩张的资产属性，无论是去中心化稳定币DAI，还是直接美元资产发行的USDC、USDT，无论它扩张到十亿、百亿的规模，你都无法触及或者无法投资它。
当DAI还是个婴儿的时候，总量可能只有10000枚，此时你对去中心化稳定币这个伟大发明兴奋不已，立刻铸造了1000枚，成为DAI总量10%的持有人，但是当DAI的市值规模已经扩大到10亿，你手中持有的仍然是当初那1000枚。
AMPL被视为稳定币中的比特币，是因为它具备网络所有权（Network Ownership）。
当AMPL市值为1000万时，你拥有10万枚AMPL，此时你控制全网资产的1%。
如果AMPL的市值增长了10倍至1亿，你的AMPL也将Rebase 10倍，你仍然控制全网资产的1%，届时你的资产就会从10万 AMPL 通胀至 100万 AMPL。
所以，在购买AMPL时与价格高低无关，与市值高低有关。
AMPL价格为$1.6，总市值1000万时
AMPL价格为$1，总市值是1亿时
在以上两种情况中无疑是在情况1中购买是更有优势的，如果同样是购买10万美金，在情况1中可以控制更高比例的资产。
3 Tranching - 分层
分层是一种将标的资产（即 AMPL）的波动性分成两个不同风险级别的新资产（即 SPOT、stAMPL）的机制。
分层机制本质上是为了分离其Rebase机制相关的波动性，从而创造两个衍生资产
AMPL - A：低波动性，消除Rebase，定义为 $SPOT
AMPL - Z：高波动性，杠杆Rebase，定义为 $stAMPL
分层机制将 AMPL 分为特定比例的 33% SPOT（AMPL-A） 和 67% stAMPL（AMPL-Z）。 SPOT 代表了 AMPL 供应量中最安全的 33%，并且最能免受每日Rebase波动的影响。相比之下，stAMPL则以67%的份额承担100%的Rebase影响，在正Rebase时期得到更大的通胀，在负Rebase时期面临更大的通缩。
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